拜登当选美国总统后对我国化工行业的影响

日期:2020-11-12 15:49:49来源:上海久星导热油股份有限公司

美国大选虽然是大洋彼岸的争权夺位,但也牵动无数国人的目光。目前特朗普仍铁了心不肯认输,让拜登的获胜宣言大打折扣,权力交接程序也迟迟无法启动。但毕竟美国媒体已经开始宣布拜登获胜。我们纵观过去几届美国总统大选,可以发现每一次美国总统换届之后,国际油价的动荡都呈现出惊人的相似。这一次总统大选之后,是否会再次出现类似的情况呢?

 

首先回顾一下过去几任美国总统当选后,油价大震荡的情况。

 

1992年克林顿当选

1992年克林顿当选总统后油价变化 

1992年克林顿当选总统后油价变化

在选举结束后,随后的72天时间当中,布伦特原油价格降低了15%。但油价跌至低谷后,仅12天时间,又暴涨了12.5%。有分析人士指出,油价当时下降的原因是由于新总统上任,人们对未来经济形势的不确定导致。而油价随后迅速恢复的一大原因,竟然是因为沙特带领OPEC将石油日产量减少了100万桶。

 

 

2000年小什当选

2000年小布什当选总统后油价变化 

2000年小布什当选总统后油价变化

小布什大选获胜后,布伦特原油价格小涨了3美元/桶,但随后的35天时间中,大跌37.3%。但油价跌至低谷后,43天内又反弹了37.7%。上世纪90年代末期,美国经济经历了一个快速发展期,小布什当选后,美国又有了对经济衰退的担忧。

与此同时,伊拉克涌入市场的原油增加,这双重因素拉低了油价。但油价同克林顿当选总统时一样,油价经历了快速大跌之后又开始快速反弹。OPEC在那一时期同样采取了减产行动,日产量减少了150万桶。

 

 

2008年奥巴马当选

2008年奥巴马当选总统后油价变化 

2008年奥巴马当选总统后油价变化

奥巴马获胜后,50天时间内布伦特原油价格大降47.2%,几乎减半。但油价跌至低谷后,短短13天时间内,油价又暴涨了44.5%。奥巴马当选总统时的油价大跌,和2008年的金融危机有密切关系,不过这并没有影响油价随后的迅速反弹。

 

作为化工人,除了关心谁竞选上总统,更关注今后中美贸易下化工原料的走势!拜登获胜,美国是否将增加清洁能源政策,减少对油气能源的政策支持

 

我们可以分析一下拜登的当选会对部分石化产业可能产生的影响:

甲醇

由于拜登政府有计划重新与伊朗建立联系,届时多达100万通/天的伊朗石油重返市场。而拜登计划发展绿色能源,推动美国重返《巴黎气候协定》会减少原油需求,利空油价,短期将导致甲醇价格受油价影响下行。但长期来看甲醇的供需格局会因美国解除伊朗经济制裁后明显收紧,伊朗出口有了更多选择,港口地区甲醇供应有缩量预期,且非伊朗货与伊朗货间的价差有望收窄,供应紧张成本上行将长期利多国内甲醇市场。


芳烃

受国内大型炼化一体化项目集中投产,国内苯乙烯的进口依存度降低趋势,加之自2018年中国对来自于原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯进行反倾销征税,对美国的货源征收13.4-55.7%,近两年来美国出口至中国的占比持续降低,已由2016年的12%降至2019年1.67%。美国大选对于苯乙烯的供应格局基本不会产生大的影响。

目前苯乙烯的逻辑更多注重于供需平衡的变化,今年下游产业汽车、家电等恢复良好,企业订单增加,令下游端工厂开工负荷处于较高水平,企业利润亦丰厚,逐步对上游苯乙烯支撑加大,抵消苯乙烯国产装置投产增量对市场的抑制。


烯烃

烯烃产业链来看,整体烯烃衍生品对美国货物依赖不高,大选结果对整体贸易结构影响有限。但就烯烃原料多元化进程来讲,中国进口丙烷及乙烷的来源国中,美国是不可或缺的一方。拜登主张加强页岩油业监管或有可能影响美国丙乙烷等轻质原料气的产出;丙乙烷的供应结构及关税升降都将对中国进口方向产生巨大影响,从而影响全球丙乙烷贸易结构,对我国近年来上马的部分以丙乙烷为原料的裂解装置或存有一定制约,从而影响我国石化原料多元化发展。


聚烯烃

目前国际原油市场整体位于区间盘整,且OPEC+坚定减产的态度始终为油市下方提供重要支撑。短期来看,拜登当选对国际原油而言属于利空,但长期来看,国际油价走势还是要回归供需基本面的。美国大选对聚烯烃供应方面影响较为有限,中国作为全球制造业大国,在疫情背景下终端产品的出口需求量有所增加,所以说拜登当选,对国内制造业产品需求的影响都较为有限,故认为对聚烯烃影响不大。


聚氨酯

聚氨酯产业方面,自中美贸易战以来,聚氨酯产业终端家居出口方面遭遇重创,迫使一些企业外迁东南亚,但目前看外迁之路并不顺畅。原料方面,我国聚氨酯原料对外依存度逐渐下降,特别是MDI有较大出口优势。软泡类原料出口方向主要在东南亚、中东等区域。而中长期来看,美国对华贸易政策不会较大调整,因此对于国内聚氨酯产业来讲均无实质影响。目前来看,优化国内产业链供给,提升高品质原料供应、开拓下游新的应用领域是产业发展的方向。


增塑剂

拜登当选,中美恢复贸易谈判的可能性将大增,将对国内化工品尤其外贸型行业存在利好预期。目前国内经济仍处于复苏进程,内循环主导下,经济增长更加依赖国内产业链、供应链的畅通,例如国内丁辛醇及增塑剂产业链对应终端PVC制品市场,其相关应用领域汽车、建材等行业市场需求在四季度内需订单持续释放支撑下,原料企业产销率仍保持上升趋势,整体行业消费量将继续呈现景气性上升周期。


要相信我们的国家是个有着坚强领导力的大国。今年的双十一各大电商纷纷亮出自己的成绩单,各成交额再创新高,虽然疫情还没有结束但我们有十四亿人的庞大市场,只要成功构建起内循环为主的大格局,自然能够以不变应万变。随着美国大选的尘埃落定,原油与国内化工市场的浮动,会带来什么样的影响?让我们拭目以待。


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